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有人说，我们可以像搞“两弹一星”那样动用国家资源，不怕亏损，放眼长远持续不断投入，总有一天会成功。这是不切实际的。“两弹一星”早半年晚半年无关紧要，只要研制出来了就算成功了，投入的资源也是一次性的。芯片投入动辄几十亿甚至几百亿美元，实验室成功、量产、时间这三个条件只要有一个不满足就无法产生利润，就意味着失败。更残酷的是，在摩尔定律驱使下，失败者接下来还要站在一次比一次高的平台上与优胜者竞争。如果不能自我造血，每一轮竞赛都依赖外部投入的话，财政也好资本市场也好，都将面临一个无底洞，这与“两弹一星”那种一次性资源消耗是完全不同的。

“货币市场利率还显示，终端利率（terminal rate）代表借贷成本在当前经济周期中的峰值，预期欧央行的终端利率为0.50%，只有在2024年、即五年后才会触及。”分析称，这说明市场参与者普遍相信，欧洲央行已经错过了加息的最佳窗口期。这一信念触发欧洲主要国家的国债价格上涨、收益率下降。例如本周二，10年期基准德债收益率跌至0.17%，接近2016年11月以来最低。而三个月前，货币市场还预期欧央行会在2019年9月加息。

图36 基建投资（不含电力）：累计同比（%）数据来源：Wind、国都期货研究所图37 地方政府债发行（亿元）数据来源：Wind、国都期货研究所今年下半年政府发布相关政策强调的主要领域是公路、铁路、城市建设。目前基建各领域中，交通运输（公路、铁路）和城镇建设是项目最多的两大板块，两者合计占比79%。明年基建投资中交通运输和公共设施管理将继续占据较大份额。除此之外，今年基建审批的项目中水利、生态环保工程有所增加，基建投资边际上也会向农业项目逐渐倾斜。

单通道飞机一直是航空市场的重要机型。据空客2016-2035年航空市场预测，全球需要23500架总价值2.4万亿美元新的单通道飞机，占整体新增飞机总量的71%。而据波音2018-2037年预测报告显示，仅中国市场单通道飞机需求量就为5730架，占新飞机需求总量的75%。

值得注意的是，西宁特钢负债率逾90%的同时，其业绩堪忧。过去的2018年，被认为是中国钢铁行业运行最平稳、效益最好的一年。但西宁特钢成为同行中的“特例”，归属于上市公司股东的净利润大亏20.46亿元。在8月20日晚间同时公布的2019年上半年年度报告显示，西宁特钢实现营业收入43.88亿元，同比上升29.60%；归属于上市公司股东的净利润为5846.85万元，同比增加365.05%。

德媒：全球股市下跌是金融市场对贸易冲突升级发出的警告参考消息网10月16日报道 德媒称，稳定看起来不是这样：人们完全可以把上周股市下跌解释为金融市场对日益升级的贸易冲突发出的警告。据德国《青年世界报》网站10月15日报道，上周二至周四（9日-11日），德国DAX指数大跌3.7%，跌至11539点。美国道琼斯指数同期下跌5.2%，跌至25053点。尽管股市12日尤其因为几家美国大银行报告了数十亿美元的季度利润而再次小幅上涨，但道琼斯指数在这一周里跌掉了2018年1月以来的全部涨幅。Dax指数甚至回落到2017年1月的水平。