91 嫩草

“不过，就算李满生不辞职，（*ST凯迪）也没有办法能够回复生产”，上述知情人士表示，“一是因为没钱，二是因为债务冻结”。据*ST凯迪2月22日披露的最新数据显示，目前公司逾期债务共计119亿元，最近一期经审计的公司净资产为106亿元，逾期债务占最近一期经审计净资产的比例为112.16%。

思源地产总裁蒋垒：行业下行带来多方面压力，最集中体现在现金流的压力。融资“水龙头”没有几滴水，逼得开发商押宝销售回款，对客户资源争夺最激烈最直接的方式就是开展渠道营销。北京住建委出台加强销售管理政策前，渠道商通过“5万抵10万”从C端直接收费，开发商不实际产生表内成本，于是渠道商暴利时代来临。销售被强监管，渠道商只能从B端开发商收费，成本进报表，开发商肯定要收紧渠道费用，但不幸的是，被惯坏的渠道遇到现在房地产商处在现金流的生死边缘，渠道费不降反升，也就引发了当下渠道绑架开发商销售的话题。

他回忆：“当时的紧急情况，比如说流动性的枯竭，当时叫千股跌停，最严重的时候一天有1700家公司跌停，说白了就是没人来买了，公募基金当时也出现了挤兑的苗头，当时除了杠杆资金陷入恐慌以外，其他的资金也慌了，跟着要跑。我们当时说，杠杆资金是必须要斩仓，恐慌情绪带来的也要平仓，有的是前期赚了钱的，更要抓紧卖，要把赚的钱兑现，所以是盈利盘、恐慌盘、杠杆盘叠加在了一起，使得市场流动性枯竭。”

互换走势基本符合我们在3月底提出的“互换继续大幅下行空间有限”的判断，互换利率下降至去年9月平台附近有所调整。我们观察到存单的期限利差有明显走阔，互换品种间、期限利差均有走阔，本质上还是体现出短端资金宽松，杠杆套息空间较大。市场对于资金的预期，短期可能存在分歧，在于月末缴税。

蒋垒：渠道业务缺少行业标准，规范性差是必然的。从本质上讲，渠道业务就是中介业务，所以应遵循中介业务管理办法。比如北京二手房中介费用标准是1.5%，但事实是中介变相抬高中介费用。因此，营销生态的不健康，需要系统性修复，需要多方利益的平衡和市场的好转。

此次提高免配送费门槛是否意味着其今后补贴减少？瑞幸咖啡对此回应称，从目前数据来看，老用户留存率很高，公司会坚持对用户适度补贴，但具体补贴方式和补贴力度会视业务情况适当调整。12月12日，瑞幸咖啡宣布完成2亿美元B轮融资，投后估值22亿美元。本轮融资将持续用于产品研发、科技创新和业务拓展。钱治亚对媒体表示，本轮融资后公司资金充足，账上还有4亿多美元现金。