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自由现金流是个财务概念，要讲清楚颇为麻烦，这里我只解释下它的核心思想。一家公司的主力业务在毛利基本稳定的情况下，通过少量的固定成本和运营资金投入，就能获得大量的收入，那就会在很短时间内迅速积累现金流，这些现金流可以用于其他业务的扩张。所以，即使企业一直没有什么净利润，只要自由现金流能够持续增长依然会非常值钱。亚马逊正是以自由现金流为核心指标，如此一路增长过来的，可以说是这类企业最好的代表。国内也有不少互联网公司一直在套用亚马逊的概念，继京东之后，美团成为最为积极的一家，王兴在许多场合反复提及美团要成为服务类的亚马逊，然而事实如何呢？

资本运作是当代东方根深蒂固的基因，很多并购都是取得控股权即可，不必再费资金控股100%。2018年，当代东方并购的脚步当然不会停，计划收购霍尔果斯当代陆玖文化。商誉激增 等待爆雷当代东方不停的并购，子公司数量增加，商誉也由零飙升至10亿，占净资产的比重升至43.31%，资产质量急剧下降。

张小军的想象也很相似，一个农村人，一年四处漂泊去打工，挣一点微薄的收入，自己的孩子只能做留守儿童。现在他的小孩在香港就读国际学校，接受着自己当年完全无法触及的优质教育。而杨利娟则更忙了。她是海底捞四大创始人之外、少数持股的高管之一。9月10日起，海底捞开始路演，杨利娟奔走香港和新加坡，面对投资人对答如流，忙到没有时间多陪陪在新加坡读书的孩子。

澄星股份及高管提请申辩意见当事人听证时提出如下申辩意见，并在听证会后提交补充陈述申辩意见，请求对其从轻或减轻处罚：第一，事先告知书中有关澄星股份未按规定披露与控股股东及其关联方的非经营性资金往来的部分认定与事实不符。应将澄星集团及其关联方2011年12月22日以银行划款方式归还的9，556万元计入还款金额。据此计算，2011年度发生的资金占用已于当年结清，2011年以及此后年度均不存在3，299.31万元占用余额。

1999年，大同水泥又开辟了新业务，进军餐饮娱乐和传媒文化业务，投资700万和6100万收购了美好之夜和东方诚成实业70%和55%的股权。好景不长，接下来的两三年内大同水泥又陆续剥离了这些业务。卖掉餐饮和文娱业务，专心做主业的大同水泥业绩并没有改善，业绩延续上市后的下滑趋势。

把“师徒制”放到台面上，是2016年左右由董事会决定产生。也是从这一年开始，海底捞发生了高速扩张。这在一定程度上也保证了海底捞在扩张的时候，“柔性标准”的服务和管理方式得以奏效。对于谢英或者杨利娟而言，海底捞的扩张也意味着她们人生的根本变化。