hxsp.kefu006@gmail.com

主动型基金业绩分化将加大多位公募人士预计后市将延续震荡向上走势，结构性行情为主动管理型基金带来发挥空间的同时也带来考验。汇丰晋信基金认为，一季度的估值修复行情已充分带动了市场情绪，部分没有业绩支撑的垃圾股、题材股也被爆炒。长期来看，这些个股必然会回归其真实价值。后市所谓的“结构性”行情，是市场亢奋之后回归理性，重新寻找和挖掘真正有价值的公司的过程。

由于成立时间相对较早和大股东渠道等方面的优势，上述大型公募在货币基金规模上有一定基数优势，相比其他中小型公募，或许更容易遭遇机构大额赎回等情况。值得一提的是，二季度规模保持增长的55家公募中，仅有6家公募总规模在千亿元以上，其中最大的是嘉实基金，规模为4759.26亿元。其余49家公募均为规模不足千亿元甚至不足百亿元的中小型公司，规模增长最高不超过120亿元。

可以说，富途的收入主要来自交易佣金及手续费收入、利息收入以及其他收入（IPO认购服务等企业服务收入），并实现逐渐多元化以及比例优化。截至2018年第三季度，上述三项收入的占比分别是50%、44.1%和5.4%。其中交易佣金及手续费收入占比降低，融资融券利息和存款利息显著提升。截至2018年9月30日，利息收入为2.577亿港元。

除去打破工资总额的固有管理模式，专家预计，作为国家深化国企负责人薪酬制度改革的配套文件，预计有关部门将会出台股票期权、岗位分红、利润增量分享等中长期激励政策，激励并约束企业负责人能够着眼于长期效益，实现企业长远发展。据悉，2017年，中国电子等企业控股的16家上市公司已经实施股权激励，中航工业、国家电网、中国能建、中国铁建等企业也开始实施科技型子企业分红激励。

首批披露年报个股表现分化对于市场关心的年报行情，记者发现，首批披露年报的个股中，大部分股价今年以来表现较好，其中20股同期股价表现优于上证指数，方大集团和易世达年初至今累计涨幅更是超过20%。不过记者发现，随着年报披露时间的临近，部分个股股价表现已经出现“冲高回落”的态势。

“所谓劳动力的相对老龄化，是指在劳动力群体中，50岁以上人口所占的比例偏高。该比例越高，说明劳动力老龄化现象越严重。”报告撰写人解释。参与调查的不同性质企业中，40%的外资企业平均年龄有所增长，其次为民营企业和政府/事业单位，分别占比30.4%和28.6%。